В начале 1930-х годов Советским правительством было принято несколько Постановлений о библиотеках (в том числе, о передаче зданий под учреждения культуры), коренным образом изменивших положение библиотечного дела в стране. В бывшем особняке Мусиных-Пушкиных разместились книжные фонды. В 1937 г. состоялось открытие районной массовой библиотеки Дзержинского района. К 1940 г.фонд библиотеки составлял около 15 000 томов, число читателей – 4 800 человек.

В 1964 г.  в дни празднования 150-летия со дня рождения М. Ю. Лермонтова библиотеке было присвоено имя поэта. В разные годы Лермонтов жил вместе с бабушкой неподалеку от этого дома. А уже в советское время фондами библиотеки пользовался известный ученый Виктор Андроникович Мануйлов — создатель Лермонтовской энциклопедии.

В 2001 г. Постановлением правительства Санкт-Петербурга особняк Мусиных-Пушкиных на Литейном проспекте дом 19 был отнесен к вновь выявленным объектам культурного наследия. В 2008 г. в нем прошли реставрационные работы, позволившие восстановить интерьеры отдельных залов.

Уникальность: В библиотеке создан проект «Лермонтов: наследие», который более полувека уделяет особое внимание изучению и популяризации творчества поэта. В Лермонтовской коллекции представлены уникальные коллекционные и букинистические издания, исторические и литературоведческие материалы, живопись и графика по его произведениям, документальные фильмы и экранизации.  Ежегодно проходит международная научная конференция «Лермонтовские чтения», проводятся «Лермонтовские уроки» для школьников младших и средних классов и экскурсии для горожан «С Лермонтовым по Литейной части».

Также в библиотеке каждый второй и четвертый четверг месяца в 16.00 проводятся экскурсии «Путешествие в историю особняка Мусиных-Пушкиных», в ходе которой посетителям предоставляется возможность пройтись по залам, познакомиться с многовековой историей здания и судьбой последних владельцев особняка. Запись осуществляется по телефону: 272-75-95.